第15章笑顔①
1．村上世彰への判決
村上世彰の一審判決が2007年7月19日東京地裁で下されます。
インサイダー取引での実刑判決は異例であり、追徴金の額も史上最高でした。
エンロンのスキリング元CEOは当初禁固24年が下されましたが控訴審で減刑され、2019年2月に12年の刑期を終え出所しています。
村上世彰の逮捕により久しぶりにBNFはメディアに発言が載ります。
堀江貴文の時同様、過去の話には興味がないようです。
なお、村上世彰は一審判決を不服として控訴し、2009年2月3日東京高裁は懲役2年に対して執行猶予を3年付け、実刑判決を免れました（罰金と追徴金は一審と同様）。
村上世彰は上告しましたが2011年6月7日最高裁は上告を棄却し、そのまま刑が確定しています。
2．北尾吉孝とBNFの対談
かねてから噂だった北尾吉孝とBNFの対談が発表されます。
本当に前座扱いだったのか、楽天証券をメインに使っているBNFよりSBI証券をメインに使っているcisを先にやってくれたのか分かりませんが、資産と知名度はBNFの方が圧倒的に上なのでcisは何をやっても引き立て役になってしまいます。
cisはBNFにメールを送って北尾吉孝との対談の様子を聞こうとしますが…
2-1．第一弾
注目の7月27日です。
BNFが海外市場や為替、国債、商品の動きから世界情勢全体の流れを予測し、それらを前提に個別株をショットガン買いしているのは2006年1月のライブドアショック以降、様々なところで語られてきたことです（トータルの値動きに乗る投資法）。
これらの世界情勢について、「かなり見ますね」と強く言い切っています。
「そういうの（※デイトレード）はあまり得意ではないです。
いろんな要素を含みながらもう少し長いスパンで、まあ長いと言っても短いのですが、取引をしています」
値動きに影響を与える様々な要素が1日～1週間かけて織り込まれていけば自ずと予想通りの方向に行くと考えているようです。
2-2．第二弾
第二弾は8月1日に公開されました。
場口銭（ばこうせん）とは証券会社が東証に払う取引参加料金の事です。
この専門用語といい、まるで証券マン同士の世間話のような内容になって来ました。
それではせっかくの対談の意味がないと思ったのか、北尾吉孝の方から「どうしたい？」とBNFの今後について切り込んでいきます。
北尾吉孝は他人の資産を運用することに話題を向けますが、BNFは
「なるべく自分のペースでやりたい」
「なるべく無理はしたくない」
「市場は自分の都合で動かない」
と言っており、前述の週刊プレイボーイの記事同様、精神的に負担のかからない状態でやるのを優先したいようです。
北尾吉孝も「無理をすること、欲をかくこと、この二つをやったらダメだと思うね」と言っています。
BNFは日本市場での短期トレードは200億～300億ぐらいが限界と見ており、海外市場に目を向けています。
北尾吉孝は長期投資を勧めています。
海外市場の話からM＆Aの話題になります。
北尾吉孝の言う「マードックさんの一件」と言うのは、世界的なメディア王であるルパート・マードックによるダウ・ジョーンズ社（ウォールストリートジャーナルの出版元）の買収の事です。
BNFの言う「ブルドックの件」とは、スティール・パートナーズによるブルドックソースの敵対的買収の事です。
ブルドックソースはその敵対的買収に対して、スティール・パートナーズ以外の株主に新株予約権を発行し、スティール・パートナーズには新株予約権相応の金銭を交付し、持ち株比率を下げることによって防衛しました。
裁判所はポイズンピルと呼ばれるこの手法を合法としました。
BNFは「日本株全体にとってはあまりよくない」と言っています。
BNFはニュースをよく見ているようで、話題も豊富ですが、一方でBNF自身のことについてはあまり活発に話そうとせず、かと言って北尾吉孝個人の話にも話題を持って行こうとせず、どこか当たりさわりない世間話になりがちです。
2-3．第三弾
小難しい話題になっています。
北尾吉孝が経済の話をし、それに対してBNFが物色されているセクターや銘柄を交えながら意見を言うという展開です。
BNFはニュースを株に結びつけて見ているようで、こうして物色されそうなセクターを察知しているのでしょう。
北尾吉孝は経営者らしく世界経済の動きを把握していますが、さすがに現場を離れて長いせいか関連する銘柄までは出てきません。
BNFに押されているようにも見えます。
経済の話ばかりではつまらないと思ったのか、北尾吉孝の方からBNF個人の話を聞きに行く展開に…というところで第三弾は終わっています。
2-4．第四弾
北尾吉孝はBNFのハンドルネームの由来や大学3年から始めたことを事前に知っていたようで、その話から始まります。
BNFはビクター・ニーダーホッファーの勝負度胸に惹かれてハンドルネームにしました。
これは2006年5月発売の「マネーの王道」で言っていることと一緒です。
論語の研究者でもある北尾吉孝は株で勝つには運が必要と言います。
BNFも同様で「10年早く生まれていたら駄目だったろうし、10年遅く生まれても全然こういう風に儲かっていなかったと思います」と言っています。
なお、cisは運否定派です。
BNFはバークシャーやヤフーの成功要因、アメリカ市場のスケールの大きさ、新興市場の低迷の原因、バブル崩壊後にも伸びた企業について、自分の思うところを述べています。
分析的視点を持って、ニュースを見ている印象を受けます。
「新興は下方修正する企業がすごく増えたんですよね、あの後。
それで新興市場の信頼性が失われたことが、低迷した一番の理由なんですよね」
と言っており、全体の決算の傾向を把握して、その上でトレードをしているのが分かります。
北尾吉孝はBNFの話に合わせる形でウォーレン・バフェットやジェリー・サイの話を披露しています。
BNFが長期投資をやるには機関投資家に比べ情報面で限界があるという話をすると、「最終的には自分の持っている情報と自分自身を信じ込むしかない」、（ジェリー・サイは）「当時の新興企業の将来を信じた」と言っており、北尾吉孝の投資信念がうかがえます。
北尾吉孝は、cisの時と違って聞き役に回っていますが、最後にバブル崩壊の話になると、（好業績の銘柄の）「それこそがまさに「買い場」なんですよ！！」と力強く言い切っています。
参考：ジェリー・サイについて
北尾吉孝は2015年5月のブログでジェリー・サイについて触れています。
“投資の世界で私が非常に立派だと思うのは、此のバフェットと共に60年代マンハッタンファンドを作ったジェリー・サイという人です。
彼については8年程前「200億円稼いだジェイコム男 B・N・F」さんとの対談でも触れましたが、当時未だ新興企業だったゼロックスやIBMあるいはポラロイド等を次々に買いまくり一世を風靡した男です”
https://www.sbi-com.jp/kitao_diary/archives/2015052510152.html
2-5．第五弾
北尾吉孝は、理路整然としているが、どこか淡白な受け答えをするBNFを怪訝に思ったのか、「どう言う時に幸せを感じますか？」と心理カウンセラーのような質問を投げかけます。
北尾吉孝は、寧静致遠（ねいせいちえん）という言葉を用いて、心に余裕を持つこと、そのためには長期で運用することを説きますが、BNFはそれにも臆することなく「でも、それは資金にもよると思うんですよね」と反論しています。
その後、
「それは短期でやった方がいいよ」（北尾）
「長期でやった方がいいかな」（BNF）
「長期の方がいいだろう」（北尾）
「長期でもいいんですけど」（BNF）
一見すると支離滅裂なやり取りが続きます。
北尾吉孝は、老婆心からか「ちょっと落ち着いた雰囲気になって、遠大な境地に達してごらん」「幸せを感じる瞬間を出来るだけ作った方がいい」とお説教です。
BNFは年長者を立てたり、社交辞令を言ったりするのが不慣れなのか、「そうなってしまったら、あんまり株に集中できなくなってしまう」と受け入れる様子もなさそうです。
BNFは「先々のこととか色々と考えると、もうちょっと長期投資とかの勉強をしていきたい」と言います。
その投資対象は外国株になるようです。
北尾吉孝はちょうどイー・トレード証券（現SBI証券）で世界の銘柄を扱えるようにしたいと考えていたようで、そのビジョンから始まって、手数料を大きく下げて個人投資家に貢献したこと、若い人たちが投資をしやすくしたこと、「20年経った時に、この方がいいっていうことが立証されるような、そういう会社を作ってきた」ことを語ります。
最後に来てようやく北尾節になって来ました。
BNFに対しても「今までの常識なんてなくなってきて、もっと新しい世界がくるかもしれない。それまでにもっともっと資産を伸ばして下さい」とエールを送っています。
BNFはBNFらしく
「ええ、まあ（笑）」
と少し素っ気なく返事をして対談終了です。
参考：寧静致遠（ねいせいちえん）
寧静致遠とは、誠実でなおかつこつこつと努力を続けないと、遠くにある目的に到達することはできないという意味です。
諸葛亮孔明が「五丈原の戦い」で病気で亡くなる際に、幼い息子に宛てて書いた遺言「誡子書」の一節になります。
https://yoji-jukugo.com/%E5%AF%A7%E9%9D%99%E8%87%B4%E9%81%A0/より
2-6．対談について
5回にわたって北尾吉孝とBNFの対談がSBI証券の長者村にアップロードされました。
BNFのトレードスタンスに関する事は、ほとんど今までに語られてきたことの繰り返しでしたが、経済・金融に関するニュースについて幅広い知識があるのが今回の対談から分かります。
それらのニュースを株に結びつけて見ており、トータルの値動きに対する洞察力を養っているのではないでしょうか。
トレード手法については、短期的な株価に影響しそうな目先の重要イベント（選挙や決算）を意識しながら、海外の株式市場や為替を見、最後にトレードしようとする銘柄の値動きを確認して買って行くのが説明されています。
これは日経ビジネス2007年4月16日号のものに近い内容ですが、BNFの「トータルの値動きに乗る投資法」の説明として貴重なものになっています。
北尾吉孝は最後の対談がアップロードされてから5日後、「カリスマトレーダーとの対談を終えて」という題でブログを書いています。
その中で
「cisさんは良く話される方、BNFさんは割と大人しい方という印象を受けました」
「お二人に共通するポートフォリオマネージャーとしての資質を感じました」
と言っています。
https://www.sbi-com.jp/kitao_diary/archives/20070814200.html
2ちゃんねらーのBNFとcisの比較です。
なお、cisとの対談は前述のように「月刊CIRCUS」の2007年9月号と10月号に収録されましたが、BNFのものはされていません。
知名度はBNFの方があるので雑誌はBNFの方を載せたがると思うのですが、SBI証券側が断ったのでしょうか。
真相は不明です。
参考：イー・トレード証券からの電話
cisは7月23日、当時で歴代2位の損をしていました（1位は1.8億円で前述の2007年3月1日カリヨン証券のソフトバンク子会社に対する粉飾疑惑の時のもの。ライブドアショックの損五億は合計の損失額であって、一度のトレードでの損失ではないので今回のものとは別になります）。
そこでイー・トレード証券（現SBI証券）から電話が来たのです。
イー・トレード証券（＝E＊トレード証券）はcisが発注に使っている証券会社で、cisは北尾吉孝社長と対談したばかりです。
これだけでも憂鬱な出来事ですが、さらにcisを失望させることが起こりました。
対談ではcisの総資産50億円と書かれています。
175億円はBNFです。
証券会社のデータベースにハンドルネームは載ってないので担当者が間違えたのでしょう。
その50億円もこの日の損失で割ってしまいました。
cisは頻繁にBNFと間違われます。
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